2021年01月美股交易績效及回顧
前言
紀錄績效的第六個月，進入新的一年了，一月的績效目前也還不錯，雖然漲幅不算大，但起碼是正的，而且有贏過大盤。
一月發生了不少有趣的事件，最有趣的應該是 Reddit 上 wallstreetbets 板塊引發的 GME 軋空事件，一月份下半月整個大盤與科技股出現頹勢，有一部分的人認為就是 GME 軋空事件引發的連鎖反應。
績效統計
| Target | MTR |
|---|---|
| Portfolio | 4.27% |
| S&P500/VOO | -1.01% |
| VTI | -0.32% |
關於如何計算投資報酬率的部分，請參考我以前的文章，在此不再多提。
在這邊特別提一下，我統計的績效僅包含正股，不包含選擇權。個人不常做選擇權交易，通常是在我認為出現有非理性下跌的時候做中度價內 Buy Call 而已，再加上晨星的網頁也沒有選擇權的統計功能，因此我沒有對選擇權的部位進行計算。
買賣與持股分析
一月份對資產造成比較大影響的有幾個股票分別是 Ontrak (OTRK)/Teladoc Health (TDOC)/Tesla (TSLA)/ARK Next Generation Internet ETF (ARKW)/CleanSpark (CLSK) 這五檔。前四檔是賺錢的，第五檔則是賠錢。
其中 Ontrak (OTRK) 給了我最多的漲幅，我們後面討論，而 ARKW 是 ETF，不特別談。
CleanSpark (CLSK) 與比特幣
先討論虧錢的 CLSK，其實上個月才剛聊過這支，並沒有太特別的消息，主要是去年十二月漲得太多，跟著比特幣回調而已。由於上個月我已經將部分股份賣出，所以其實我在一月份 CLSK 帶來的帳面虧損並不多，會列入影響資產較大的列表是因為，一月分我持股中，跌的其實就只有 3 支，另外兩支虧損總金額超小，所以也只有 CLSK 可以入列而已。
CLSK 本身沒太多值得聊的，比起因為比特幣礦機帶來的收益，我更關注的是下一次財報中，其原始業務（微電網）的狀況如何。
上個月提到比特幣的價值，正好一月份 ARK 公布了2021 BigIdeas，裡面提到了一些對於比特幣估值的討論，這裡提一下我個人的看法。
在報告中，ARK 表示有越來越多機構投資人投入比特幣，這使得比特幣的價值越來越被認可。由於貨幣這種東西，其價值不是來自於貨幣本身，而是來自於交易雙方的共識，因此只要有越多人與機構採用比特幣，比特幣的流通性就越高，同時承認其價值的人數也會越高。
ARK 估計，若 S&P 500 中的公司，將 1% 的現金部位轉至比特幣，那比特幣將有 \$40000 美金的漲幅，也就是一顆比特幣價格約會是 59700（報告中的漲幅是以 2020/12/01 價格估計，當天價格約在 19700 美元兌一枚比特幣左右）。
要知道這個數據有多少實現的可能，可以用一些方式從側面估計。比如說 S&P 500 中的公司，有多少比例的美國國債部位、有多少公司有進行外匯避險（針對跨國企業而言），從中我們就可以大概知道，這些公司把 1% 現金轉移到比特幣來對沖法幣貶值的機率有多高。
我本身不是相關領域的研究員，暫時在網路上沒有查到相關資料，但我們還可以結合其他數據來看。目前全球黃金市值約為 12 兆美元，全球股市總市值則在去年年底突破 100 兆美元大關。目前比特幣已經挖出的總量約在 1860 萬左右，考慮到部分金鑰丟失而再也無法使用的比特幣，網路上查到的估計是目前流通量約在 1450 萬上下。
如果目前的黃金市值有 5% 轉為比特幣，那每顆比特幣的價格大概會在 41000 美元。如果股市市值有 1% 轉到比特幣，那每顆比特幣的價格大概會在 69000 美元附近，我寫作的當下，一枚比特幣價值約 37000 美金（近期比特幣快速上升，加上特斯拉又宣布購買比特幣，又飆了一波），如果抓五年時間，黃金市值有 5% 轉為比特幣我覺得不無可能，但從全球股市市值的部分就可以知道，ARK 的估計可能太樂觀了，因為全球股市市值 1% 轉到比特幣估算出來的價格，只比他們目標價高 15% 左右。
我不認為五年內全球股市有可能把市值的 1% 轉到比特幣，因此我個人認為最好不要太高估比特幣的漲幅，考量一部分機構對沖法幣貶值的需求，以及經濟恢復之後升息縮表的影響，五年內穩定超過 41000 我覺得有可能，但要穩定在 59700 以上應該有不小的難度。
Ontrak (OTRK)
再來開始討論賺錢的部位。
OTRK 我曾經在去年 11 月的回顧有聊過，當時有提到他們在 Q3 財報公布後，因為下調了 Q4 營利預期，因此引發大跌，在那之後就起起伏伏。
由於公司的營收仍維持非常高速的成長，所以我沒有出脫持股，而是在下跌了一陣子之後有小幅度的加碼，在一月價格回升之後，就小賺了一點。
不過我查了一下並沒有看到一月有什麼特別的消息，所以究竟是為什麼回升，其實我也不知道。只能說可能是之前跌太多，跟著大盤回漲就漲比較多吧。
另外還有一個可能，前言有提到 GME 軋空事件，這個事件引發的連鎖效應之一是有好幾個被大量放空的股票在一月都狂漲。而 OTRK 正好也是被大量放空的股票之一，因此跟著漲了一波。
說到底，我認為股票的短期漲幅難以預測，這支又是一個好案例。對我來說，還是選擇有潛力的公司，然後 Buy & Hold 就對了。
Teladoc Health (TDOC)
TDOC 在去年宣布收購 Livongo Health (LVGO) 之後，股價一直疲弱不振，因為其收購的溢價只有 10%。很多人覺得 LVGO 那麼便宜被買走一定很有問題，所以消息出來後兩支股都大跌，隨後隨著相關整合的進行，股價一直在低谷上上下下，直到一月才開始往上衝。
TDOC 目前是 ARKG 的重倉股之一，他們在 39th Annual J.P. Morgan Healthcare Conference 中拉高了他們的營收預期數字，可以看得出來他們整合 LVGO 之後，有不錯的綜效。
個人認為 TDOC 可以繼續放著，由於之前平盤太久了，在高成長股中，TDOC 的股價算是低估的。就算以目前的股價而言，比起許多雲端股，TDOC 仍不算太貴，加上收購 LVGO 的綜效，前景可期。
Tesla (TSLA)
TSLA 一直都很熱門，但其實一月本身並沒有太多特別值得提的消息，其中比較值得討論的部分我已經在去年 12 月的回顧提前聊了，所以這邊就不多提了。
結論
上個月有提過，對於 2021 年，我們應該要抱著警惕的心態。巴菲特之所以為股神，不是他因為某一年的報酬特別屌，而是因為長期穩定的報酬滾出來的複利效應。
很多人短期賺很多，一次大跌就全賠回去還倒貼，對於 2021 的股市，大概很難複製去年的榮景，所以對我們而言，儘量不要在可能出現的回調中被重傷就成了非常重要的事情。
隨時關注聯準會的消息，如果一有縮表的可能，最好就考慮加大現金部位。目前來說可以比較放心的是半年內不太可能縮表，但我們應該要開始思考年中與下半年度究竟該怎麼布局比較穩妥了。