2021年08月美股交易績效及回顧

前言

紀錄績效的第十三個月，正式紀錄滿一年啦！

這個月漲幅還不錯，但大多數持股的財報已經公佈完畢了，大概接下來一小段時間內就不太會有比較大的起伏了。

績效統計

Target	MTR
Portfolio	9.94%
S&P500/VOO	3.04%
VTI	2.87%

關於如何計算投資報酬率的部分，請參考我以前的文章，在此不再多提。

如同上個月，我有注意到截圖去年12月至今年3月的績效跟前幾次不同。我暫時不確定是什麼原因。暫時沒時間仔細研究。

買賣與持股分析

八月份對資產造成比較大影響的有幾個股票分別是 Upstart (UPST)/Lightspeed (LSPD)/Datadog (DDOG)/ZoomInfo (ZI)/Peloton (PTON)/Roku (ROKU)/Fiverr (FVRR) 這七檔。前四檔是賺錢的，最後三檔則是賠錢。

這幾支股票，除了 Lightspeed (LSPD)/ ZoomInfo (ZI) 之外都有做過個股介紹，這裡就不再重提其他幾支的介紹的部分。

Upstart (UPST)

Upstart 在八月初財報出來之後一路高歌猛進，從 8/10 收盤價 135.68 到 9/10 收盤價 270.46 漲了差不多整整一倍。

有在前幾個月買入一定程度倉位的，現在都應該賺了不少，尤其如果有用期權槓桿的，應該爽翻了，這支甚至漲到目前為止變成我手中第一大倉了。

到了現在，該問的問題是「還會繼續漲嗎？」，我個人認為短期還是會的，在升息前，市場的資金就是很浮濫，利率這麼低，借錢的人不太可能莫名其妙變少。從相對估值來說，跟同類型的競爭者比起來，現在也沒有說貴得很離譜。

我應該是不會加倉了，但我目前也不會減倉，就放著讓子彈飛。

Lightspeed (LSPD)

Lightspeed 簡單來說，是一家位於加拿大蒙特婁的 POS 機銷售商，跟 SQ 有些相似之處，某種程度上屬於直接競爭者。

跟 SQ 不同的是，SQ 有消費者端的 Cash App ，所以整體業務上，感覺 SQ 是更齊全的。

那為什麼我將部份部位從 SQ 轉移到 Lightspeed 呢？我的原因很簡單，最近 Lightspeed 不斷地在進行收購，短期內透過收購獲得的成長率相當不錯，而 SQ 最近的一些佈局，看來都偏長期，要發酵還需要一些時間，所以從短期的機會成本來說，我更看好 Lightspeed 。

我個人對這些金融科技股是很有偏好的，整體部位佔比偏高我個人也覺得還 OK，是可惜 Stripe 目前還沒有上市，不然我對 Stripe 也很有興趣。

Datadog (DDOG)

Datadog 上個月才剛提過。跟 Upstart 一樣，在八月初財報出來之後暴漲了一波。

從財報看，Datadog 的表現相當不錯，產品線的擴張有成功讓大型客戶的 DBNRR (Dollar-Based Net Retention Rate) 上升。而從產品線擴張的相關表現來看，未來還有蠻多潛在的客戶的，因此目前來說還有很長的跑道可以跑。

ZoomInfo (ZI)

Zoominfo 簡單來說，是一家 B2B 營銷大數據公司，這是什麼意思呢？簡單來講，他們手中握有海量的人頭數據，有點像是把 Linkedin 的資料用來營銷的那樣的感覺。

打個比方，假設你所在的公司推出了一個針對企業的新產品，你怎麼知道要如何跟潛在客戶推銷呢？有一個簡單的方式，就是找一些看起來對這個產品可能有興趣的公司，然後聯絡他們的採購、業務或是相關組織的負責人。

聽起來這個步驟不難，但實際上會遇到一些麻煩，比如說，你怎麼知道對方的相關單位負責人是誰、要怎麼聯絡？也許你可以透過傳統的人肉搜尋，或是問朋友之類的，但如果這時候有個服務可以讓你直接搜尋出對應的對象，你會不會有興趣呢？Zoominfo 就是在做這類事情的公司。

直覺上聽起來可能你會覺得很反感，一方面這種大數據的由來大多數會讓人想到「侵犯隱私」，另一方面，大多數人都很討厭推銷。

但實際上，我們討厭推銷，主要是討厭那些「根本沒興趣的推銷」，比如上班時間打電話問你要不要借信貸，然後利率 5% 以上笑掉大牙的那種。

實際上，如果是我們感興趣的推銷，通常我們不會太討厭，比如如果有天上班你正在忙的時候，接到一通電話，電話裡的銀行業務跟你說，可以用 0.5% 的年利率借信貸，請問你會不會有興趣呢？

如果完全不缺錢，那也就算了，如果剛好需要錢，或是剛好想要借點錢槓桿投資的話，聽到這個推銷可能你立刻精神都來了吧（當然這麼好的條件是不是詐騙又是另一回事）。同樣的道理，如果有業務跟你推銷「工作上」可能蠻不錯的東西，其實你應該不會太討厭，反正出錢也不是自己出而是公司出，如果買來的東西真的不錯，你甚至可能會感謝對方。

目前在這個領域 Zoominfo 是產業龍頭。我認為 Zoominfo 的成長速度跟其他高成長股比可能不見得會很好，但跑到應該還蠻長的，長期成長應該還是挺可觀的。

Peloton (PTON)

Peloton 之前也提過，最近大概率價格不會好看到哪去。畢竟最近幾個月壞消息遠比好消息多。

但八月底財報出來後，跌幅並不是很大，可能不想長期持有的投資人大多數已經在前幾波跌幅脫手了，現在持有的投資人可能都不是那麼在意短期的財報數字。

我短期內應該是不會賣，短期會有的問題早就都知道了，缺櫃、產能不足等等，都是早就知道的事情，我暫時就是放著，看一段時間以後的狀況再說。

Roku (ROKU)

Roku 八月財報公佈後就開始一直下跌，主要是對於財報指引的成長放緩失望，不過個人而言，對 Roku 還是看好的，覺得市場有些過度反應了。

不過就像之前說的，不要跟市場作對，我最近會觀察一下 Roku 的走勢，如果跌太多，賣壓很重的話，可能會小幅減倉，等穩定了再加回來。

Fiverr (FVRR)

Fiverr 八月公佈財報後，營收低於預期，且財報指引下調，引起後續暴跌 25% ，於是我立刻就清倉了。

事實上，我認為 Fiverr 之前的表現是受益於疫情，而有了超額的成長。超額成長到了一定程度以及疫情開始趨緩，都會減低 Fiverr 的營收以及未來預期。

一但開始出現頹勢，我覺得頹勢至少會持續一段時間，直到整個公司的狀況又調整回來才又繼續上攻。

對我來說，因為這次暴跌，使得我在 Fiverr 的投資收益算是大幅縮水了，但整體而言還是有小賺，所以也不會太難過。

結論

八月整體科技成長股表現還不錯，大部分財報都還蠻好的，但有少部分已經出現疫情減緩的後遺症了。

Upstart 算是大幅超出預期的意外之喜，對我獲利貢獻不小，果然印證了彼得林區說的，找到十倍股才是提高整體資產配置獲利的重點。

到目前為止，因為 Delta 變異株的關係，美國疫情又轉趨嚴重，最新的九月非農數據就不怎麼好看，所以聯準會目前的態度看起來還是偏鴿派。

當然，看起來也還是不太可能拖延縮減購債與升息的時程，但對股市來說，在前一陣子有不少鷹派發言時，聯準會維持鴿派本身就是好消息，所以暫時來說股市又往上了一小段，不過大概不太可能繼續往上衝太多了。

還是老話一句，抓好資產配置比例，緊盯聯準會，有危險時拉高現金比例，盡力避開可能的崩跌，這是最重要的。寧可少吃漲幅，不要在崩跌的時候連本金都賠進去。（要避開崩跌不代表要完全退出市場，而是要轉向比較保守的配置）