2020年9月美股交易績效及回顧

前言

紀錄績效的第二個月，距離美國總統大選越來越近，投資人逐漸降低風險部位的水位，九月初的科技股回跌使得這個月大盤數據不怎麼好看。我的單月 MTR 也變成了負值，但從結果來說，我的 MTR 比起 S&P500 或是 VTI 的 NAV TR% 都高，所以雖然是負的，但表現是好的。

績效統計

Target	MTR
Portfolio	-2.45%
S&P500/VOO	-3.80%
VTI	-3.57%

再次說明，MTR 是指 Monthly Total Return，採用的是 time-weighted rate of return (TWR, 時間加權回報率) 的方式計算，且考慮現金與股息再投入，對應到 VOO & VTI 就是 NAV Total Return %

關於回報率計算的原理說明，可以參考晨星的文章，對英文閱讀比較有困難的人可以用關鍵字在網路上搜尋中文資料。我之後如果有空，應該會試著寫一篇計算投報率的文章做講解。

這裡有件事我想特別提一下，從上圖可以注意到，除了七月，目前我的 Personal Return 都是大於 Total Return 的。這表示整體來說，以相同的投資思維與持股為前提，我的進出場時機算不錯，但我其實不是一個喜歡抓進出場時機的投資者。

我不會想要買在短期最低賣在短期最高。我希望的是做長期投資。短期進出的部分，我只是在盡力嘗試避開大跌的可能。對於只有七月我的 Personal Return 小於 Total Return 這件事，也是驗證了我八月績效回顧時所說的，我七月做的賭財報的行為是很蠢的事情…

買賣分析

九月份對資產造成比較大影響的有幾個股票分別是 Tesla (TSLA)/Square (SQ)/Zoom (ZM) 這三檔。

其中 Zoom (ZM) 給了我最多的漲幅。Tesla (TSLA) 則給我造成最多的虧損。整個九月總體來說，資產是微幅下跌（可以從績效統計那張圖看到我的 Personal Return 是 -0.45%）。

我其實很驚訝，Zoom 現在以估價來說，價格其實是偏貴的，八月時，Q2 財報一公布股價就直接跳漲 40%，所以我本來不覺得九月 Zoom 會有多少漲幅。結果沒想到投資人對 Zoom 這麼捧場，他只佔了我 Portfolio 的 6%~8% 左右，卻占了九月所有上漲部位的 33% 左右。

Tesla 在九月則給我帶來了巨幅的虧損，他佔了虧損部位的 75%。這主要是因為之前八月上漲時，我對 Tesla 做了不少加碼使得我的 Tesla 持股比例在八月底九月初是很高的。

在九月初投資人開始獲利了結，Tesla 便開始下跌，接著又出現 S&P500 沒有宣布納入 Tesla 的消息（本來市場預期應該會納入），便又繼續下跌。我在 9/3 先做了一波獲利了結，9/4 因為想要重新把資產比例做個整理，將所有持股出清（這也就是為何美股投資紀錄分享的紀錄是從 9/10 開始的原因），剛剛好避開 9/8 的大跌。但 8/31~9/4 的下跌我沒有躲過去，因此在資產占比大的情況下，給我的總資產造成了不小的虧損。

關於為何要一次出清再重新買進，這點主要是因為稅務與方便考量。之後我會特別寫一篇台灣人投資美股需要注意的稅務問題。

這是短期投資某種程度上很難避免的風險，整體來說八九月對特斯拉的短期投資是大賺，所以我也不後悔。但在未來，我應該要避免這種單一個股佔資產配置比例過高的問題。畢竟這次躲過 9/8 大跌完全是運氣…一次運氣好被我閃過，下一次呢？說到底，要長勝，方法論才是重點。

最後則是 Square ，這支是比較中規中矩，九月整體趨勢為穩步上漲，他又是我資產配置的大頭（排除八月時做 Tesla 短期投機的造成的例外），因此有比較大的上漲金額也正常。但其實以比例來說，Zoom 的上漲幅度比 Square 要更驚人。

結論

整個九月由於靠近大選，大量的投資人正在獲利了結並且撤出風險資產以避險（根據彭博社數據指出，截至 9/11 日當週，企業高層拋售持股規模高達 4.73 億美元，另外只買入價值 950 萬美元股票。[資訊來源]），因此大盤不斷上上下下。

寫下這篇回顧的時候，川普宣布 Covid-19 確診，短期內有太多重大事件仍在持續發酵中，帶來了極為巨大的不確定性，因此投資人會傾向降低較容易受到波動的高風險資產很正常。

比較特別的是，最近這幾次大盤回檔，傳統避險資產如黃金與債券都沒有達成避險作用。所以就我個人而言，我將暫時維持大致相同的風險部位（股票）比例，將避險的部分透過增加現金部位來達成，並持續觀察狀況進行調整。

最後，接下來一兩周，我會觀察一下幾個尚未購入但我很有興趣的個股。並開始撰寫持股分析文。